Revista Abinee 97 - Janeiro/2019

janeiro 2019 | Revista Abinee nº 97 | 51 o PIB poderá crescer 3% em 2019 e 3,5% em 2020, segundo nossas estimativas. A indústria de transformação, o setor que mais sofreu com a recessão, poderá cres- cer 4,5% e 5% respectivamente. Grande parte dessa expansão virá do uso de capacidade instalada e absorção de mão- -de-obra desempregada, com aumento pequeno da taxa bruta de investimento dos atuais 16% para 18% em 2020. É claro que, nos anos seguintes, a continuidade do crescimento dependerá de um aumento substancial da taxa de investimento. O candidato mais óbvio de um boom de investimento é o setor de infraestrutura, mas isso não exclui um aumento generalizado em outros seg- mentos da economia. Novamente aqui, a reversão do déficit público para um supe- rávit é crucial para disponibilizar a pou- pança necessária para o financiamento dos investimentos. Hoje, o setor público canaliza em torno de um terço (6% do PIB) da poupança total de 18% para o financia- mento do déficit, restando ao setor priva- do disputar os 12% restantes. Sem resol- ver isso, não há como esperar o aumento da taxa de investimento, mesmo com apoio do capital internacional. Estima-se que seja necessário um superávit primá- rio da ordem de 3% do PIB para reverter a trajetória crescente da dívida e liberar poupança interna para os investimentos necessários. Como vimos acima, as condições macroeconômicas foram criadas para a decolagem da economia brasileira nos próximos anos. O que está faltando para isso é eliminar o déficit do setor público, num primeiro momento, e converte-lo em superávit sustentado num segundo mo- mento. Existe um ambiente favorável e boas expectativas em relação ao governo Bolsonaro. Essas expectativas podem se concretizar se o governo, ainda no primei- ro semestre do ano que vem, propuser e aprovar medidas importantes para o ajus- te fiscal, como a reforma da previdência. Celso L. Martone - Professor titular do Departamento de Economia da FEA/USP e Diretor de Economia da Abinee