The confiscation of liquidity by the Collor Plan I, of 1990, breaks the rhythm of the economy, producing heavy retraction (-4.3%) of GNP, with special focus on industry which recorded a drop of 8.2%. Meeting at Abinee, the electro electronics industry reflected on the general performance of the economy, falling nearly 7% in 1991 and nearly 10% the following year. At a cyclothymic rhythm, with a succession of upward and downward movements, the economy starts to recover in 1993, after three very negative years. GNP grows 4.9% in 1993 and 5.9% the following year. The electro electronics industry, as always, beats this rhythm. It records highs of 14.7% and 22.3% in those two years. Problems, however, give the country no respite, nor do the authorities from the financial area, who continue on at the Ministry of Finance without taming the “dragon of inflation”. Since Itamar Franco took office in October 1992, up to the arrival of Pedro Malan in 1995, the chair of the Minister of Finance was occupied by six different personalities (Gustavo Krause, Paulo Haddad, Elizeu Resende, Fernando Henrique Cardoso, Rubens Ricupero and Ciro Gomes). In the twelve months which anticipated the introduction of the Real Plan, in July 1994, inflation reached 5.000%. It seemed impossible to beat. Collar had tried with an ippon, but the definitive martial arts blow, applied by means of confiscating savings and a freeze did not produce good results. Fernando Henrique Cardoso’s turn had come. On taking over the cabinet position of finance, while still in the government of Itamar Franco, Fernando Henrique leads a team of recognizably competent technicians bringing a new plan to weaken inflation’s hold. The failed experiences served as a reference to avoid mistakes committed then. Implemented as from July 1st, the Real Plan was built on three bases – fiscal adjustment, unindexing, and exchange rate anchorage. From a viewpoint of inflation control the Real Plan is successful. Measured by the IGP of the Getúlio Vargas Foundation, inflation drops more than 2.000%, in 1994, to 77%, in 1995, and 17%, in 1996. In the following five years (from 1997 to 2001) the IGP is below double digits. Keeping inflation in the one digit range is something never seen before. This hasn’t happened in any of the 35 years prior to 1994. O seqüestro de liquidez do Plano Collor I, de 1990, quebra o ritmo da economia, produzindo forte retração (-4,3%) do PIB, com especial destaque para a indústria, que registrou queda de 8,2%. Reunida na Abinee, a indústria eletroeletrônica refletiu o desempenho geral da economia, caindo quase 7% em 1991 e quase 10% no ano seguinte. Em ritmo ciclotímico, com uma sucessão de movimentos para cima e para baixo, a economia volta a se recuperar em 1993, depois de três anos muito negativos. O PIB cresce 4,9%, em 1993, e 5,9%, no ano seguinte. A indústria eletroeletrônica, como sempre, supera este ritmo. Registra altas de 14,7% e 22,3% naqueles dois anos. Os problemas não davam, no entanto, tréguas ao País, nem às autoridades da área econômica, que se sucediam à frente do Ministério da Fazenda sem conseguir derrotar o “dragão da inflação”. Desde a posse de Itamar Franco, em outubro de 1992, até 1995, com a chegada de Pedro Malan, a cadeira de ministro da Fazenda foi ocupada por seis diferentes personalidades (Gustavo Krause, Paulo Haddad, Elizeu Resende, Fernando Henrique Cardoso, Rubens Ricupero e Ciro Gomes). Nos 12 meses que antecederam à implantação do Plano Real, em julho de 1994, a inflação atingiu 5.000%. Parecia impossível derrotá-la. Collor fizera a sua tentativa com um ippon, mas o golpe definitivo das artes marciais, aplicado por meio do confisco da poupança e do congelamento, não produzira bons resultados. Chegara a vez da Fernando Henrique Cardoso. Ao assumir a pasta da Fazenda, ainda no governo Itamar Franco, Fernando Henrique lidera uma equipe de técnicos de reconhecida competência que trazia um novo plano para debelar a inflação. As experiências fracassadas serviram de referência para evitar os erros então cometidos. Implantado a partir de 1º de julho de 1994, o Plano Real estava assentado sobre três bases – ajuste fiscal, desindexação e âncora cambial. Do ponto de vista do controle inflacionário, o Real é bem-sucedido. Medida pelo IGP da Fundação Getúlio Vargas, a inflação cai de mais de 2.000%, em 1994, para 77%, em 1995 e 17%, em 1996. Nos cinco anos subseqüentes (de 1997 a 2001), o IGP fica abaixo de dois dígitos. É um feito inédito para o País a manutenção das taxas de inflação em um dígito. Isso não ocorrera em nenhum dos 35 anos anteriores a 1994. 42 A b i n e e 45 a n o s - A Vo z d a I n d ú s t r i a E l é t r i c a e E l e t r ô n i c a d o B r a s i l
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